本质上是一种价格保护机制，适用于后轮融资为降价融资（Down Round）时，用于保护前轮投资者利益

试题题目：

【单选题】

本质上是一种价格保护机制，适用于后轮融资为降价融资（DownRound）时，用于保护前轮投资者利益的是（ ）。

A、估值条款

B、估值调整条款

C、回售权条款

D、反摊薄条款

试题解析：

本题考核反摊薄条款的基本内容。反摊薄条款也称为反稀释条款，本质上是一种价格保护机制，适用于后轮融资为降价融资（DownRound）时，用于保护前轮投资者利益的条款。

试题答案：

D